Burberry vuelve a ganar dinero mientras los compradores se cansan de los precios del lujo

Burberry ha encontrado la manera de ganar dinero con algo que empieza a escasear entre los compradores de lujo: la paciencia ante unos precios cada vez más altos. La firma británica de gabardinas volvió a beneficios en el semestre, y su consejero delegado, Joshua Schulman, atribuyó el resultado a una gama escalonada de precios que empieza con calcetines de algodón y cachemira y pañuelos de seda, y llega hasta abrigos de piel que cuestan miles de libras.

Esa escala importa a cualquiera que nunca haya tenido acciones de Burberry. Durante años, las grandes casas de moda afrontaron cada ralentización subiendo de nuevo los precios, y muchos compradores que aspiraban a adquirir sus productos acabaron desistiendo. «Los clientes del lujo de todo el mundo están empezando a cansarse de los precios exorbitantes», declaró Schulman a The Guardian, y añadió que la «excelente relación calidad-precio» de Burberry estaba calando con fuerza entre los clientes chinos.

El beneficio se triplica con creces gracias a compras de menor importe

En los seis meses hasta finales de septiembre, los ingresos aumentaron un 6%, hasta 1.100 millones de libras, y las ventas comparables en tiendas crecieron un 4%: el quinto trimestre consecutivo de crecimiento tras una prolongada caída. El beneficio operativo ajustado se multiplicó por más de tres, hasta 62 millones de libras, frente a los 19 millones del año anterior, y el grupo obtuvo un beneficio antes de impuestos de 19 millones de libras, frente a unas pérdidas de 48 millones un año antes, según sus resultados semestrales. Las acciones subieron alrededor de un 8% en los primeros compases de la sesión londinense, informó la agencia de noticias PA.

La lista de precios explica la estrategia. En el Reino Unido, los calcetines cuestan desde 85 libras y los pañuelos, desde 195, mientras que los abrigos de piel y bolsos más caros superan las 9.000 libras, según Schulman. Las prendas de abrigo crecieron a tasas de dos dígitos, impulsadas sobre todo por las gabardinas ligeras de estilo «tropical», y los ingresos procedentes de los grandes almacenes y otros socios mayoristas aumentaron un 17%, señal de que las tiendas que venden Burberry están haciendo más pedidos.

América y China toman la delantera mientras Europa retrocede

Las ventas comparables crecieron un 12% en América, impulsadas por los clientes locales, y un 7% en la Gran China, donde el gasto local y los viajes dentro de Asia compensaron la caída de los desplazamientos de larga distancia. La región que engloba Europa, Oriente Próximo, India y África retrocedió un 2%, afectada por la llegada de menos turistas y la escasa afluencia a las tiendas outlet; si se excluye Oriente Próximo, la caída fue del 1%. Japón también bajó, ya que los visitantes procedentes de China continental dejaron de viajar al país. Los precios citados aquí son los del Reino Unido y varían de un país a otro.

Un margen estrecho y una salida de caja tras el beneficio

La recuperación es real, pero modesta. Con un margen operativo ajustado del 5,7%, Burberry gana menos de seis peniques por cada libra vendida, y parte de la mejora del margen bruto se debió a un abono puntual relacionado con la cadena de suministro. El flujo de caja libre fue negativo, con una salida de 147 millones de libras, casi el triple que un año antes, mientras la empresa reponía existencias de cara a Navidad, algo que, según afirma, va según lo previsto. La estrategia de ofrecer productos más asequibles también entraña un riesgo: una marca que vende más calcetines y pañuelos tiene que lograr que sus abrigos sigan pareciendo valer 9.000 libras. Schulman reconoció que «nadie tiene una bola de cristal» para saber cuándo volverán los compradores adinerados a gastar con libertad, y calificó el lujo de «negocio muy cíclico».

Parte del coste de la recuperación ha recaído en los empleados. Los gastos de reestructuración, debidos en su mayoría a despidos y honorarios de consultoría dentro del plan Burberry Forward, bajaron de 37 a 8 millones de libras. El propio Schulman marcó distancias con sus competidores al afirmar que Burberry «siempre ha tenido un enfoque algo más democrático que algunos de sus homólogos europeos».

El consejo también cambió de manos el día de la presentación de resultados: Gerry Murphy se jubiló como presidente del consejo y William Jackson lo sustituyó el 12 de noviembre. Burberry prevé que los ingresos crezcan y que el margen se amplíe en el conjunto del ejercicio. La actualización comercial del tercer trimestre, que incluirá la campaña de Navidad, está prevista para el 21 de enero de 2027, y en marzo celebrará en Londres un Capital Markets Day para inversores.

La Navidad permitirá comprobar si los calcetines son una puerta de entrada o un sustituto. Si quienes se acercan a la marca por un par de 85 libras se marchan con una gabardina, Burberry habrá encontrado la manera de acercar de nuevo el lujo al consumidor medio. Si se quedan en los calcetines, habrá creado una marca más barata, no una marca recuperada.

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