SpaceX cotizó a 1,75 billones y tres acciones ya estaban en su red

La salida a bolsa de SpaceX llegó al mercado con una valoración que dejó sin argumentos a cualquier comparación. A unos 1,75 billones de dólares, la empresa de Elon Musk planteó un problema aritmético incómodo a los inversores particulares: si la economía espacial comercial es la gran apuesta en infraestructura de las próximas dos décadas, ¿cómo se participa cuando el precio de entrada supera el PIB de Francia?

Tres cotizadas estadounidenses llevan tiempo respondiendo esa pregunta sin proponérselo, como resultado de construir sus propios negocios. Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR), AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) y Viasat (NASDAQ: VSAT) construyeron sus operaciones en torno a la economía espacial comercial y, al hacerlo, se integraron en la red de lanzamientos de SpaceX. Sus trayectorias de ingresos están parcialmente condicionadas por la expansión de SpaceX, una compañía que MCM siguió desde su histórica solicitud de OPV. El mercado no ha valorado ese vínculo en su totalidad.

Intuitive Machines opera aterrizadores lunares que se despliegan a bordo de cohetes Falcon 9 de SpaceX. Su cartera de pedidos alcanzó 1.055 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, casi tres veces la cifra del año anterior, con una previsión de ingresos para el ejercicio completo de entre 900 y 1.000 millones. Un contrato de 180 millones con la NASA para siete cargas útiles en el polo sur lunar amplía su base gubernamental. El crecimiento de la empresa depende directamente del programa lunar comercial de la NASA, que a su vez depende de la capacidad del Falcon 9.

AST SpaceMobile construye una constelación de satélites diseñada para ofrecer banda ancha celular directamente a teléfonos móviles estándar sin necesidad de hardware especializado. Acaba de asignar sus tres próximos satélites BlueBird a un lanzamiento en el Falcon 9 de SpaceX, y cuenta con acuerdos comerciales plurianuales con AT&T y Vodafone. A finales de año, prevé tener unos 45 satélites en órbita.

Viasat opera en un estrato diferente de la economía espacial. Su negocio de comunicaciones por satélite para el ámbito gubernamental y de defensa sirve a clientes militares e de inteligencia que requieren conectividad independiente de cualquier proveedor único. El satélite ViaSat-3 F3 se lanzó a bordo de un Falcon Heavy de SpaceX, una colaboración de conveniencia que ilustra hasta qué punto la capacidad de lanzamiento de SpaceX ha penetrado en la contratación ligada a servicios clasificados.

Ninguna de estas tres empresas actúa como espejo de SpaceX. Intuitive Machines lleva el riesgo de ejecución de un programa lunar impulsado por ciclos de contratos gubernamentales, no por demanda comercial. AST SpaceMobile no es rentable y depende de acuerdos con operadoras que podrían renegociarse. El negocio de banda ancha por satélite de Viasat para el consumidor compite directamente con Starlink, el brazo comercial de la misma empresa que usa para sus lanzamientos. La exposición indirecta al ecosistema de SpaceX no neutraliza el riesgo de ejecución propio de cada empresa. Un SpaceX más fuerte no garantiza mejores resultados en LUNR, ASTS o VSAT.

Viasat cierra su ejercicio fiscal en junio, lo que aportará la próxima lectura sobre ingresos gubernamentales. El lanzamiento del Falcon 9 de AST SpaceMobile a mediados de junio ampliará el número de satélites activos en la constelación. Intuitive Machines actualizará sus previsiones de ingresos para 2026 en su próxima llamada de resultados. Para los inversores que creen que la economía espacial comercial es un cambio estructural y no un ciclo, estas tres ofrecen un punto de entrada más barato que SpaceX, con riesgos que son únicamente suyos.

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