Disney+ y Hulu suben de precio un 13% tras duplicar sus beneficios en streaming

Disney ha decidido que sus clientes de streaming pueden pagar más y, por una vez, no lo hace por necesidad. La última subida de precios de Disney+ y Hulu no llega para tapar un agujero en un experimento que pierde dinero. Llega justo cuando ese experimento se ha convertido en uno de los negocios más saneados de la compañía.

Durante la mayor parte de su existencia, Disney+ fue un gasto: el precio de entrada para sentarse a una mesa que Netflix ya había puesto. Esa etapa ha quedado atrás. Ahora, la compañía gestiona sus principales servicios de streaming como un parque temático en plena temporada alta: un lugar donde la demanda es lo bastante fuerte como para poner a prueba cuánto está dispuesto a pagar el mercado. Los nuevos precios son esa prueba, y el momento elegido es lo que de verdad importa.

Las versiones sin anuncios de Disney+ y Hulu cuestan ahora 21,49 dólares al mes, frente a los 18,99 anteriores: una subida del 13 %. Los planes con anuncios pasan a costar 12,49 dólares, y el paquete sin anuncios de ambos servicios sube a 21,99 dólares. Las nuevas tarifas se aplican de inmediato a los nuevos suscriptores y llegarán a los actuales en su próxima factura mensual. Sobre el papel, es un ajuste rutinario. A la luz de las propias cifras de la compañía, tiene más calado.

La estructura de la subida apunta en la misma dirección. El único plan que Disney ha dejado intacto es el paquete más barato con anuncios, la modalidad que proporciona a la compañía una segunda fuente de ingresos publicitarios. Han subido todos los planes concebidos para pagarse una sola vez: los planes sin anuncios que los clientes contratan precisamente para evitarlos. La estrategia de precios está calculada, no es fruto del azar: la opción que Disney más quiere vender es la que ha hecho parecer una ganga.

Semanas antes, Disney informó de que el negocio conjunto de streaming basado en Disney+ y Hulu había más que duplicado su beneficio operativo: unos 712 millones de dólares, frente a los 329 millones de un año antes. El margen de ese negocio aumentó hasta aproximadamente el 13 %, desde algo más del 6 %. Los ingresos crecieron un 11 %, hasta los 5.530 millones de dólares. Según todos los indicadores que debe cumplir esta división, está ganando.

Esto es lo que suele pasar por alto el análisis rutinario. Una subida de precios en un negocio que pierde dinero es un salvavidas. En uno que acaba de duplicar sus beneficios, es otra cosa: una demostración de poder de fijación de precios por sí mismo, porque los clientes han demostrado que se quedan y el balance ya no necesita ese favor. Disney no sube los precios para ser rentable. Los sube porque ya lo es.

Lo que hace más difícil exigir responsabilidades a la compañía es aquello que ha dejado de contar. Disney ya no revela cuántos suscriptores tienen Disney+ y Hulu. Esa cifra es la única señal pública que permite saber si una subida de precios empuja a los clientes a marcharse. Sin ella, el coste de pasarse de la raya permanece oculto hasta que aflora, trimestres después, en forma de una partida de ingresos que cae en lugar de crecer. Disney puede poner a prueba el límite con el marcador apagado.

No es la única que ha caído en esa dinámica. Netflix subió sus precios a principios de año; Peacock y Apple TV hicieron lo mismo a finales del verano. La inflación del streaming es ya una costumbre compartida por el sector. Pero la trayectoria de Disney+ habla por sí sola: el servicio, que se estrenó en 2019 a 6,99 dólares, cuesta hoy 21,49, casi el triple en siete años, y la parte más pronunciada de esa subida ha llegado después de que acabaran las pérdidas, no mientras las sufría.

La apuesta consiste en que el público que Disney ha reunido durante una década y con miles de millones no tiene adónde ir que sea mejor; en que su catálogo, sus paquetes y sus acuerdos con ESPN hacen que marcharse resulte más engorroso que pagar. Probablemente tenga razón. Si llega el ajuste de cuentas, no aparecerá en una cifra de cancelaciones que la compañía ya no publica. Se hará visible en el primer trimestre en que el precio por fin supere la paciencia de los clientes y, por diseño, casi nadie lo verá venir.

Etiquetas: Disney+, hulu, streaming price increases, streaming services, The Walt Disney Company

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