Jensen Huang, CEO de Nvidia, pierde 15.000 millones en un día y cae al puesto 13 de los más ricos

El descenso de Jensen Huang en la lista de los más ricos es la parte menos sorprendente de la caída de los chips de esta semana, y también la más reveladora. Las acciones de empresas de IA llevaban semanas bajando, pero rara vez ocupaban las portadas. Ha hecho falta que la clasificación de las personas más ricas del mundo pusiera esa caída a la vista de todos.

El consejero delegado de Nvidia sigue siendo una de las personas más ricas del mundo. Lo que ha cambiado es la forma de entender el dinero que hay detrás de su fortuna. La mayor parte está concentrada en una sola empresa, cuyos ingresos dependen de un reducido grupo de compradores de centros de datos que ahora recurren a los mercados de acciones y bonos para mantener el ritmo de gasto. Cuando resulta más difícil conseguir ese dinero, su posición en la clasificación es simplemente el primer lugar en el que se refleja el coste.

Qué refleja el índice de Bloomberg

Según el Bloomberg Billionaires Index, el patrimonio neto de Huang cayó el jueves en 15.100 millones de dólares, hasta los 150.900 millones, lo que le hizo bajar cuatro puestos, del noveno al decimotercero. Las acciones de Nvidia cerraron en Nueva York a 181,60 dólares, un 9,3 % menos que los 200,13 dólares de la jornada anterior. Fue la mayor caída diaria del valor desde enero de 2025 y, según Seoul Economic Daily, bastó para borrar las ganancias acumuladas por Nvidia en lo que va de año.

No fue el único. Las 500 personas incluidas en el índice perdieron en conjunto 185.000 millones de dólares, la decimocuarta mayor caída diaria desde que se creó la clasificación en 2012. Elon Musk perdió 79.700 millones de dólares tras caer Tesla y SpaceX, mientras que Larry Ellison, cofundador de Oracle, perdió 10.100 millones cuando Oracle bajó un 6,9 %. Los tres hombres concentraron más de la mitad de las pérdidas de la jornada.

El mercado bajista que casi nadie se atrevía a nombrar

La cifra que acaparó los titulares llegó tarde. Reuters informó de que el índice Philadelphia Semiconductor llegó a caer un 11 % durante la sesión, su peor resultado desde marzo de 2020, mientras que el Nasdaq Composite bajó hasta un 5 %, suficiente para confirmar una corrección tras el cierre récord del 6 de octubre. Advanced Micro Devices, Sandisk, Micron, Dell y Marvell estuvieron entre las más de doce grandes tecnológicas que cayeron a doble dígito.

Varios medios destacaron la frase más contundente de la jornada atribuyéndosela a Huang, pero en realidad la pronunció un gestor de fondos. Adam Sarhan, consejero delegado de 50 Park Investments, en Nueva York, dijo a Reuters: «Las acciones de IA ya están en un mercado bajista de facto del que prácticamente nadie habla. Si nos fijamos en el índice de semiconductores, ha caído alrededor de un 31 % desde su máximo de las últimas 52 semanas. La cuestión es que muchas acciones relacionadas con la IA ya están profundamente metidas en territorio bajista y muy poca gente está hablando de ello». Sarhan añadió que grandes empresas como Apple están reduciendo su gasto en IA porque no están obteniendo suficiente rentabilidad.

Por qué la fortuna de Huang es, en realidad, una cuestión de financiación

La mayoría de las informaciones se quedaron en su posición en la lista. El dato más revelador es de dónde viene el dinero de Nvidia. La mayor parte de sus ingresos procede ahora de operadores de centros de datos, entre ellos Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta, y la mayor parte de la fortuna de Huang proviene de su participación en Nvidia, que va reduciendo mediante ventas periódicas de acciones acordadas de antemano. Su patrimonio neto sirve como una estimación continua de cuánto tiempo seguirán esos compradores extendiendo cheques.

Esos cheques dependen cada vez más de financiación externa. Reuters señaló que las ventas en los mercados de acciones y bonos han reducido el acceso a la financiación para muchas empresas implicadas en la expansión de los centros de datos, mientras que las nuevas restricciones locales a la construcción suponen otro freno. Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, explicó a la agencia que el flujo de caja libre de los hiperescaladores está cayendo y que están emitiendo más acciones y más bonos para financiar la IA, dos factores que presionan las valoraciones. Oracle captó esta semana 20.000 millones de dólares mediante una nueva emisión de acciones y bonos para impulsar sus propios centros de datos, y la fortuna de Ellison se ha reducido aproximadamente a la mitad en el último año.

¿Pánico o revisión de valoraciones?

No todos consideran que la jornada del jueves marque un punto de inflexión. Mark Hackett, estratega jefe de mercados de Nationwide, señaló los flojos resultados de Qualcomm y Arm, así como las «ventas institucionales muy agresivas y el desapalancamiento de los fondos de cobertura», y calificó la situación de «venta impulsada por las emociones». Peter Andersen, fundador de Andersen Capital Management, consideró injustificada la caída. Huang ya había pasado por algo parecido este año: salió de los diez primeros en febrero, cuando un repunte de Walmart hizo que la familia Walton lo adelantara, y después volvió a subir puestos.

Esa trayectoria invita a la calma, pero también apunta a lo esencial. Los multimillonarios del sector tecnológico poseen el 36 % de la riqueza del índice y se encaminaban a su mejor año hasta la fecha; precisamente por eso, una mala jornada para los planes de gasto de una sola industria puede hacer tambalear toda la clasificación.

Que Huang vuelva o no a los diez primeros dependerá menos de lo que anuncie Nvidia que de cuánto les cueste a sus mayores clientes seguir pagando por sus chips.

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