Reino Unido resucita el Help to Buy y las constructoras suben hasta un 22% en bolsa

El Reino Unido vuelve a poner al Estado en la ecuación para que los jóvenes puedan acceder a su primera vivienda. El primer ministro Andy Burnham ha presentado Your First Home, una versión renovada de Help to Buy que permite a quienes compran por primera vez adquirir una vivienda de obra nueva con una entrada mínima, completada con un préstamo público participativo que cubre una parte importante del precio. Los primeros beneficiados no fueron los compradores, sino las empresas que construyen las viviendas.

La propuesta para una generación a la que los precios han dejado fuera del mercado de la vivienda es sencilla: el Estado ofrece hacer lo que el banco de papá y mamá hace por quienes tienen esa suerte. Burnham presentó el préstamo precisamente en esos términos: como una ayuda para jóvenes que no pueden apoyarse en el dinero de su familia. La letra pequeña del programa aún tiene que responder a la pregunta de si ampliará el acceso a la vivienda en propiedad o si, sobre todo, sostendrá los precios de la obra nueva.

La Bolsa se adelantó a todos. Las acciones de Vistry subieron un 22%; Persimmon y Taylor Wimpey ganaron un 15% cada una; Bellway avanzó un 14%, y Barratt Redrow se anotó un 13%, informó City AM. Son subidas que suelen reservarse para una oferta de adquisición y que, en esta ocasión, se extendieron a todo un sector en una sola sesión. Anthony Codling, analista de RBC Capital Markets, calificó el programa de «el gran catalizador que necesitaba todo el sector para revalorizarse».

Las condiciones explican la subida. Los compradores aportarán tan solo un 2,5% y podrán pedir al Estado un préstamo de hasta el 20% del valor de la vivienda, sin intereses al principio; una hipoteca convencional cubrirá el resto. El préstamo solo se aplica a viviendas de nueva construcción, de modo que cada libra de demanda subvencionada acaba en la oficina de ventas de una promotora.

Las promotoras llevan presionando para que se recupere el programa desde que en 2022 terminó el Help to Buy original, puesto en marcha en 2013 por el entonces ministro de Hacienda, George Osborne. Desde entonces, la subida de los tipos hipotecarios, la debilidad de la confianza de los consumidores y el encarecimiento de los costes de construcción por la guerra en la que participa Irán han frenado las ventas. El Gobierno quiere construir 1,5 millones de viviendas antes de las próximas elecciones generales, unas 300.000 al año, frente a las aproximadamente 203.000 que se añadieron al parque inmobiliario en 2024-25, señaló City AM. Robert Colvile, director del centro de estudios Centre for Policy Studies, defendió que el verdadero objetivo de Help to Buy es reactivar la construcción de viviendas.

El programa original también sirve de advertencia. Sus críticos sostuvieron que elevó los precios de la obra nueva y los márgenes de las promotoras tanto como amplió el acceso a la vivienda en propiedad. Persimmon se convirtió en el símbolo del problema cuando, en 2018, una prima de unos 75 millones de libras para su entonces consejero delegado provocó una rebelión de los accionistas. Las ayudas a la demanda, cuando la oferta de vivienda es limitada, suelen acabar repercutiendo en los precios. Your First Home intenta evitarlo con límites de precio por zonas y un tope de ingresos por hogar, pero todavía no se ha publicado ninguno de esos umbrales, ni cuánto durará el periodo sin intereses ni cuánto costará el préstamo una vez que termine. Un comprador que aporta solo el 2,5% de su bolsillo y debe al Estado una quinta parte del valor de la vivienda apenas tiene margen de protección si los precios bajan.

El programa se aplicará únicamente en Inglaterra; Escocia, Gales e Irlanda del Norte fijan sus propias políticas de vivienda. Quienes compren una vivienda usada, la gran mayoría de los compradores del mercado, no obtendrán ningún beneficio directo, y los inquilinos solo saldrán ganando si realmente se construyen más viviendas.

Está previsto que el ministro de Hacienda detalle todas las condiciones en los Presupuestos de octubre, incluidos los límites de precio e ingresos y el coste para el erario público. Se espera que el plazo de preinscripción se abra antes de que acabe el año.

Hasta entonces, los únicos ganadores confirmados de Your First Home son quienes tenían acciones de una promotora inmobiliaria el lunes por la mañana.

Etiquetas: Andy Burnham, constructoras, Help to Buy, Persimmon, primera vivienda, Vistry